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经济师常考知识点讲解:期权定价模型

2021-9-28 15:23:06  来源:本站原创  文字大小:【】【】【


  经济师常考知识点讲解:期权定价模型

  1、基本概念

  期权定价模型----由布莱克与斯科尔斯在20世纪70年代提出。该模型认为,只有股价的当前值与未来的预测有关,变量过去的历史与演变方式与未来的预测不相关。

  模型表明,期权价格的决定非常复杂,合约期限、股票现价、无风险资产的利率水平以及交割价格等都会影响期权价格。期权定价模型通过考虑预计股价的波动来假设未来股价的统计分布,由此估计未来股价的各种可能性。

  2、举例说明

  比如布莱克-斯科尔斯模型会假设股价服从对数正态分布。该假设认为股价的小幅波动比大幅波动可能性更大。股票波动性越大,市价具有较大增加幅度的可能性越高。

  因为大幅下跌的成本受到股票期权现行价值的限制,但股价大幅上升带来的利润却是无限的。大幅波动的股票上的期权比波动小的股票上的期权更可能带来更大的利润。




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